百丽集团（BelleInternational）是中国乃至全球鞋服行业的一个传奇样本。它既经历过“鞋王”的巅峰时刻，也经历过被电商冲击、市值暴跌的至暗时刻，如今在资本巨头的操盘下，正试图通过数字化转型重塑辉煌。

为了让你更全面地了解这家企业，我将从发展历程、业务版图、商业模式与转型以及资本运作四个维度为你详细拆解。

1.百丽是谁？（发展历程）

百丽的故事始于香港，腾飞于内地，其发展轨迹几乎是中国消费市场的缩影：

起步（1981-1992）：1981年，创始人邓耀在香港创立“丽华鞋业”，从事鞋类贸易。

创立与爆发（1992-2007）：1992年，百丽在深圳投产，正式开启内地零售业务。凭借敏锐的时尚嗅觉和多品牌战略（如百丽、思加图、天美意等），它迅速占领商场柜台。

巅峰（2007-2013）：2007年百丽在香港上市，一度成为全球市值第二的鞋类上市公司，市值最高时超过1500亿港元。那时的百丽被称为“渠道之王”，在商场女鞋区拥有绝对的话语权。

低谷与重生（2017至今）：随着电商崛起，百丽因反应迟缓导致业绩下滑，最终在2017年退市。退市后，它开启了艰难的数字化蝶变，目前正准备再次冲击IPO。

2.核心业务版图

现在的百丽已经不再是一家单纯的“卖高跟鞋”的公司，而是转型为一家涵盖鞋类、运动、服饰的时尚产业集团。

为了让你一目了然，我为你整理了其核心业务矩阵：

表格

业务板块    核心定位    代表品牌    备注

鞋类业务    时尚与舒适并重    BELLE（百丽）、STACCATO（思加图）、TATA（他她）、73Hours、BASTO（百思图）    连续十余年占据中国时尚鞋履市场份额第一

运动业务    品牌零售巨头    Nike、Adidas、PUMA、LI-NING、THENORTHFACE等    拥有庞大的直营门店网络，是耐克等品牌的在华关键零售伙伴

服饰业务    潮流与休闲    MOUSSY、SLY、INITIAL、CHAMPION、CAT    通过收购和合作拓展年轻化市场

3.独特的商业模式：从“制造”到“数智化”

百丽最核心的竞争力在于其纵向一体化经营模式，也就是我们常说的DTC（DirectToConsumer，直达消费者）模式。

全链路掌控：百丽覆盖了从商品企划、设计研发、生产制造到市场营销、物流仓储和零售分销的完整供应链。这种垂直一体化模式让百丽能快速响应市场变化。

数字化转型（DT）：这是百丽“翻身”的关键。

曾经的痛点：早期百丽对库存管理粗放，曾被戏称为“用脚做鞋，用屁股决策”。

现在的改变：在被高瓴资本收购后，百丽投入巨资进行数字化改造。现在，百丽实现了门店实时数字化、线上线下货品一体化。通过数据中台，总部能实时看到每一家门店、每一双鞋的销售情况，甚至能精确到某个款式在某个城市的哪个柜台卖得最好，从而实现“小单快反”的柔性供应链。

4.资本之路：高瓴的“豪赌”

百丽的资本故事非常精彩，也是其近年来最大的转折点：

2017年私有化：面对业绩下滑和股价暴跌，百丽选择了退市。这次私有化是由高瓴资本（HillhouseCapital）和鼎晖投资组成的财团完成的，交易金额高达531亿港元。这是当时中国最大的私募股权收购案之一。

拆解与重组：退市后，百丽集团被拆分为两部分运作：

运动业务（滔搏国际）：更具增长潜力的运动板块被分拆出来，于2019年在香港上市，市值一度表现亮眼。

鞋服业务（百丽时尚）：留下的鞋类和服饰业务组成了现在的“百丽时尚集团”，专注于数字化转型和品牌孵化。

再次冲刺IPO：经过几年的调整，百丽时尚集团已于2024年再次向港交所递交招股书，试图重回资本市场，证明其数字化转型后的商业价值。

总结

百丽集团不仅仅是一个卖鞋的品牌集合，它更像是一个拥有强大零售基因的时尚科技平台。

如果你关注传统零售，百丽是教科书级别的“渠道之王”案例。

如果你关注数字化转型，百丽是传统企业利用大数据和敏捷供应链自救的典型案例。

如果你关注消费市场，百丽旗下的品牌矩阵覆盖了从职场女性到年轻潮流群体的广泛需求。

截至2025年，百丽依然在中国300多个城市拥有数千家直营门店，并在电商渠道占据重要地位，依然是中国鞋服市场上不可忽视的巨头。