中核苏阀科技实业股份有限公司，简称中核科技，股票代码000777，是中国核工业集团旗下的核心企业。

财务表现：稳健增长与现金流改善

2024年年报显示，中核科技实现营业收入18.43亿元（同比+1.86%），归母净利润2.29亿元（同比+3.29%），扣非净利润2.11亿元（同比+9.35%），毛利率维持在21.01%。值得注意的是，公司经营性现金流净额达1.07亿元，同比大幅增长325.72%，反映其回款能力显著提升。截至2024年末，公司市盈率为29.56倍，市净率3.14倍，在通用设备制造业中估值处于合理区间。

行业地位：核电阀门的“隐形冠军”

作为中核集团旗下唯一核工程阀门供应商，中核科技垄断国内核电三类阀门市场（占比超90%），并具备全球唯一供应商资质。2024年核工程阀门收入占比达45.50%（同比+35.50%），验证其技术壁垒与市场优势。公司在高温高压阀门、核化工装备等领域持续突破，2024年研发投入占营收比例达4.5%，巩固行业龙头地位。

景气周期驱动：核电+新型工业化共振

政策层面，中国核电装机容量规划2025年达7000万千瓦，2024年核电机组核准数量创历史新高（10台），叠加“新型工业化”战略对高端装备国产化的推动，中核科技有望深度受益。其产品覆盖核电站全生命周期（设计-建设-运维），且积极拓展核化工、核燃料循环等新领域，成长空间打开。

风险提示

1. 核电项目落地不及预期：机组审批节奏、建设进度受政策或安全审查影响；

2. 行业竞争加剧：民用阀门领域面临国际巨头与国内新进入者的竞争压力；

3. 财务指标波动：毛利率受原材料价格与订单结构影响，2024Q4毛利率环比下降2.53个百分点至20.00%。

投资价值：稳健性与弹性并存

中核科技兼具央企背书带来的防御属性与核电高景气带来的业绩弹性。华龙证券预测其2025-2027年净利润CAGR达18%，对应当前PE分别为20/17/15倍。在“双碳”目标与能源安全战略下，公司作为核电产业链核心环节，长期配置价值凸显，但需关注短期业绩兑现节奏。以下是对它的详细介绍：

发展历程：公司前身为1952年成立的苏州铁工厂（后改为苏州阀门厂），是新中国成立后最早一批从事阀门制造的企业之一。1997年，苏州阀门厂完成股份制改造，中核苏阀科技实业股份有限公司正式成立，并于同年在深交所挂牌上市，成为中国阀门行业和中国核工业集团所属的首家上市企业。

公司概况：公司总部位于江苏省苏州市，拥有现代化的生产基地和先进的制造设备。作为一家集工业阀门研发、设计、制造及销售为一体的科技型制造企业，现有控股子公司、参股公司共10家，涉及阀门制造、检测、核技术应用以及金融等领域。

业务范围：

核心业务：工业用阀门的研发、生产、销售及服务，产品广泛应用于核工程、石油石化、公用工程、火电等市场领域。公司具备从锻造、铸造、加工到装配的全工序制造能力，是国内唯一一家具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力的企业，同时拥有四代核电机组关键阀门供货能力；在石油石化阀门领域，具备百万吨乙烯、千万吨炼油阀门成套供货能力。

多元业务：在核技术应用领域，开展辐照加工业务，进行辐照产品研发；在检测服务领域，设立专业检测公司，具备多种检测能力；在金融领域，通过参股金融机构，开展金融投资、融资租赁等业务。

技术研发：公司持续加大研发投入，研发费用占营业收入的比例始终保持在较高水平。与清华大学、上海交通大学、中国科学院等国内知名科研机构和高校建立长期稳定合作关系，共同开展阀门技术研发、人才培养等工作。拥有多项自主知识产权和核心技术，在阀门设计、制造、材料应用等方面达到国际先进水平，先后承担多项国家重点科研项目，填补多项国内阀门技术空白。

市场地位：是国内核电阀门领域的领军企业，国内三大核电集团核电阀门主力供应商，与“三桶油”保持良好战略合作关系，并为恒力石化、浙江石化等大型民营石化企业提供阀门产品。在核电阀门市场，市场份额多年来稳居国内首位；在石油石化阀门市场，市场份额不断提升。

财务状况：2024年，公司实现营业总收入18.43亿元，同比增长1.86%；归属净利润2.29亿元，同比增长3.29%；扣非净利润2.11亿元，同比增长9.35%。全年研发投入金额为6559.22万元，同比下降9.77%；研发投入占营业收入比例为3.56%，相比上年同期下降0.46个百分点。

组织架构：中核科技设有多个职能部门，包括研发中心、生产制造部、质量控制部、市场营销部等。公司向下划分了五个产品事业部，分别为石油石化特种阀门事业部、核工程阀门事业部、公用工程阀门事业部、电站阀门事业部和执行机构事业部（筹）。