碧桂园股票代码为02007.HK，债务高压下的转型博弈，财务表现为营收净利双降，负债率居高不下。2020年财报显示，碧桂园营收4628.6亿元（同比下降4.7%），归母净利润350.2亿元（降11.4%），核心净利润323.6亿元（降19.3%）。截至2025年4月25日，其港股股价报0.44港元/股，总市值123.15亿港元，动态市盈率亏损，市净率-1.59。负债端压力显著：2020年末资产负债率87.3%，净负债率55.6%，现金短债比1.9，虽属“黄档”企业，但净资产已为负值（2025年数据未披露，但风险延续）。

行业困境与政策博弈，房地产行业整体受调控、融资收紧及市场需求疲软影响，碧桂园亦难独善其身。其重仓三线城市的土储策略（2020年三线占比51%）在楼市分化背景下加剧去化压力。同时，公司背负巨额美元债（约5000亿元规模未兑付），债权人损失惨重，境外债务风险持续发酵。

转型尝试，城市更新与低线布局。面对危机，碧桂园强化“城市更新”标签，聚焦城中村改造与低线城市旧改（如宣称承接3000+项目），试图通过政策红利与成本优势对冲风险。然而，其当前市值仅支撑百亿级规模，项目落地能力与资金周转效率仍存疑。

评级与风险，谨慎观望为主。机构曾给予“优于大市”评级（2021年目标价13.09-15.27港元），但现实股价已跌至0.44港元，反映市场对其高负债、低现金流及资产处置能力的悲观预期。投资者需警惕：1）债务违约连锁反应；2）项目推进不及预期；3）行业政策不确定性。

总之，碧桂园仍挣扎于“规模与风险”的平衡木，短期负债压力未解，长期转型成效待验。股价低位徘徊或映射市场对其基本面的深度担忧，建议谨慎配置，密切关注财报更新与债务重组进展。

基本信息

上市时间：2007年4月20日在香港上市。

公司概况：碧桂园是一家在房地产开发领域具有重要地位的公司，是恒生指数成分股公司之一，也是《财富》世界500强企业。公司致力于为全球创造美好生活产品，主要业务集中在房地产开发和销售上，采用集中及标准化的运营模式，提供包括联体住宅及洋房等住宅区项目以及车位及商铺等多元化产品。

股价表现

近期走势：2025年4月3日股价为0.45港元，之后股价有一定波动。截至2025年5月2日，股价为0.43港元，较前一日上涨2.38%。在4月3日至5月2日期间，股价在0.40港元至0.46港元区间波动。

财务状况

营收方面：2024年全年营收约2527.56亿元，同比下降36.97%；2023年营收4010.15亿元，同比下降6.82%。

利润方面：2024年归属公司股东的净利润为-328.35亿元，虽同比增长81.59%，但仍处于亏损状态；2023年净利润-1784.00亿元，同比下降2847.79%。

市场地位与竞争力

市场影响力：碧桂园作为国内重要的房地产企业，在市场中占据举足轻重的地位。2024年11月实现合同金额30.1亿元，显示出其在房地产市场中仍具有一定的影响力和竞争力。

竞争优势：公司在三四线城市有深耕策略，具有一定的土地储备和项目资源。同时，碧桂园在多元化发展方面也有所布局，包括探索新的业务模式和拓展海外市场等，如发展物业管理、机器人技术、农业等业务，为长期发展提供新的增长点。

业务发展与前景

业务布局：以地产开发业务为核心，努力探索科技建造和代管代建两项新业务。2025年保交房仍是公司发展的第一要务，上半年以保交房为主，下半年保交房和保主体并重，为2026年进入正常经营状态做好准备。

行业趋势：房地产市场近年来经历显著波动，政策调控和市场需求变化对企业经营策略和盈利能力产生深远影响。碧桂园的未来发展将受到政策环境、市场供需关系以及公司自身战略调整的影响。

投资风险

债务风险：碧桂园负债总额较高，曾高达1.36万亿元，资产负债率高达84.28%，面临较大的债务违约风险。

经营风险：公司在2023年上半年亏损近500亿元，是自上市以来最严重的亏损。房地产市场的不确定性也可能影响其销售和利润率。

其他风险：公司存在负面新闻，包括质量问题、违规销售等，影响市场信任。同时还面临法律和监管风险，项目开发进度、资金链状况等也可能对公司业绩和股价产生负面影响。